6月7日，债券市场“科技板”落地实施“满月”。多项数据显示，市场反响热烈，机制创新成效初显。值得关注的是，银行体系在科创债发行中展现出明显的主力军地位，特别是国有大型银行凭借雄厚的资本实力成为发行的中坚力量。Wind数据显示，首月银行发行的科创债规模逾2000亿元，占比超50%，银行系统的快速响应成为科创债扩容的核心驱动力。
各类型银行机构齐发力
“科创债新增商业银行等金融机构发行资格，形成‘产业+金融’双轮驱动模式，扩容了主体，激活和扩展了市场。”南开大学金融学教授田利辉在接受《金融时报》记者采访时表示，债券市场“科技板”是落实“科技—产业—金融”良性循环的重要抓手，有助于银行充分发挥自身优势，募集资金为科创企业提供融资支持，从而丰富科创企业融资来源。
具体来看，目前，政策性银行、国有大行、股份制银行、城商行等不同类型银行齐发力。其中，国家开发银行发行200亿元科创债；工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行5家国有大行合计发行规模为1100亿元；中信银行、兴业银行、浦发银行、浙商银行、渤海银行5家股份制银行合计发行规模为450亿元。
部分经营实力较强的区域性城商行发行热情也较高。截至目前，已有北京银行、上海银行、杭州银行、重庆银行、徽商银行5家城商行发行了科创债，发行规模合计为260亿元。
募集资金主要用于发放科创领域贷款
商业银行充分发挥自身规模和成本优势，通过贷款、债券等多种途径，专项支持科技创新领域，凸显银行体系向早期科创领域的资源倾斜。“银行科创债发行利率区间为1.17%至1.77%，体现出较为优惠的融资成本。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《金融时报》记者采访时表示。
田利辉认为，在成本方面，发行科创债是银行机构低成本融资的重要机遇，叠加政策支持，多类型银行机构快速跟进，形成大行为主、小行补充，且既保规模又重区域渗透的格局，为科技创新构建起高效的资金支持网络。
从资金用途来看，银行主体已发行的科创债募集资金用途主要为发放科创领域贷款，少部分用于投资科创企业债券或科创企业日常经营周转。
综合金融服务助力“科技板”建设
值得关注的是，银行机构除了积极参与科创债的发行之外，还作为投资者参与科创债投资，或作为主承销商协助发行人发行科创债等，通过综合金融服务助力建设债券市场“科技板”，引导金融资源加快流向科技创新领域。
浦发银行在银行间债券市场柜台渠道正式开展科创债双边做市报价，为科创债提供柜台渠道流动性，首批覆盖国开贴现债、国开清发债等科创主题债券，同步开展科创债现券交易。广发银行完成挂钩科技创新债券的信用衍生品交易，发挥信用衍生品增信与价格发现作用，创新完善科技创新债券风险分散分担机制。
如果说银行是科创债的“发动机”，那么保险机构则是“压舱石”。专家认为，银行机构发行科创债，有利于进一步引导社保基金、保险资金等长期资金进入科技创新领域。
据悉，至今已有多家保险公司公开表示将科创债纳入资产配置重点，保险资金配置科创债的热情和规模持续攀升。在科创债新规发布后的首个发行日，中国人保便参与了6家首发券商、3家银行科创债的申购，合计申购金额超50亿元；光大永明资产也投资了5月7日科创债政策发布后的首批证券公司发行的科技创新债券，而且自2022年首批科创债试点发行以来，光大永明资产已经累计进行相关投资达21.13亿元。
专家认为，保险资金积极配置科创债具有多方面的积极意义。一是可以在一定程度上改善久期错配问题，增加投资收益；二是险资认购科创债，可以与直投业务形成联动，提升服务科技创新的质效；三是险资认购科创债符合政策导向，有助于将更多的中长期资金引入新质生产力领域，示范效应较强。
田利辉认为，科创债的快速扩容标志着我国科技金融体系迈入新阶段。未来，债券市场“科技板”的发展关键词将是“扩容”与“多元”，更多中小银行将入场，可以通过政策精细化设计和市场化机制完善，如风险分担机制或财税优惠等，提升农商行、城商行参与积极性，实行差异化政策激励中小银行机构。
