与美联储保持观望不同，今年以来欧洲央行仍在持续降息。在6月最新利率会议上，欧洲央行降息25个基点，将存款机制利率从2.25%下调至2%，为一年内第八次降息。同时将主要再融资利率从2.4%下调至 2.15%，边际贷款利率从2.65%下调至2.4%，均符合市场预期。欧洲央行表示，美国特朗普政府关税贸易政策不确定性将影响投资和出口，这将导致欧元区经济增长和通胀放缓。
通胀率跌破2%
最新数据显示，欧元区5月通胀率降至1.9%，为8个月来首次跌破2%，也是2021年以来第二次跌破2%。通胀数据低迷给予欧洲央行更多降息空间。与此同时，欧元区经济放缓担忧加剧。市场担忧，美欧贸易政策可能会在毫无预警的情况下发生剧烈转变，这一认识抑制了欧元区投资并推迟了家庭支出。
目前，大多数欧盟出口产品面临10%的关税，但如果美欧谈判失败，7月关税可能升至50%。据央视新闻报道，美国与欧盟的关税谈判期限延长至7月9日。欧洲央行表示，如果贸易紧张局势以温和的方式解决，经济增长以及在较小程度上的通胀将会高于基线预测。而贸易升级将导致经济增长和通胀放缓。此外，欧洲央行表示，工资增长仍然较高但持续放缓，收入增加、就业市场强劲将推动更多支出，目前融资环境收紧的担忧有所缓解。
经济复苏面临挑战
受困于特朗普政府关税政策的不确定性，欧洲央行在6月例会上下调欧元区明年经济增速预期，同时大幅下调今明两年通胀预期。具体来看，在欧元区经济增长方面，预计2025年生产总值（GDP）增速为0.9%，此前预计为0.9%。预计2026年GDP增速为1.1%，此前预计为1.2%。预计2027年GDP增速为1.3%，此前预计为1.3%。在欧元区通胀方面，预计2025年通胀率为2%，此前预测为2.3%。预计2026年通胀率为1.6%，此前预测为1.9%。预计2027年通胀率为2%，此前预测为2%。预计2025年核心消费者价格指数（CPI）增速为2.4%，此前预计为2.2%。预计2026年核心CPI增速为1.9%，此前预计为2.0%。预计2027年核心CPI增速为1.9%，此前预计为1.9%。
综合来看，在全球贸易紧张局势下，欧元区的经济复苏正面临严峻挑战。对于未来利率政策走向，欧洲央行在6月利率声明中表示，确保通胀率持续稳定在2%，管理委员会做好调整所有工具的准备。目前，市场对于欧洲央行未来会否持续降息存在分歧。大部分市场人士认为，如若美欧贸易谈判继续悬而未决或者比预期糟糕，欧洲央行未来还将进一步降息；大概率欧洲央行有可能会在7月暂停降息，等到9月再重启降息。但也有观点认为，欧洲央行本轮降息已近尾声。欧洲不少国家均已推出大额财政支出计划，这可能会引发通胀压力，从而限制欧洲央行未来的降息空间。