随着上半年股市收官，主动权益基金的业绩也随之揭晓。数据显示，今年以来，主动权益基金平均收益率达7.36%，超七成斩获正收益，其中，医药基金和北交所基金表现突出。展望下半年，机构普遍对市场持乐观谨慎态度。
主动权益基金成绩单出炉
主动权益基金上半年抢眼。同花顺iFinD数据显示，上半年，5968只主动权益基金平均收益率达7.36%，其中，盈利基金产品占比超七成，超100只产品净值创新高。
具体来看，细分赛道中，首先是北交所和医药主题基金表现尤为突出。同花顺iFinD数据显示，截至6月30日，中信建投北交所精选两年定开混合A/C以82.45%和82.1%的成绩位列上半年收益率榜首；其次是聚焦医药产业的长城医药产业精选混合发起式，收益率为75.18%；再次是北交所主题的华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式，收益率为72.16%。紧随其后的还有汇添富北交所创新精选两年定开A、华夏纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克100ETF和广发纳斯达克100ETF等。据记者粗略统计，上半年收益率排名前50的几乎全部是北交所以及医药主题基金，且收益率均在50%以上。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，能获得一部分短期收益的主题性投资和小盘股表现较好，可能是获益于“快钱”和去年10月份行情中个人投资者的开户入场。“今年市场部分游资开始关注主题类股票，推动相关中小盘股估值上升。此外，量化资金也是偏向中小盘股票。根据调研，量化资金整体规模在去年下半年开始增长，今年又出现了一定提升。”孟磊表示。
值得注意的是，上半年，主动权益基金业绩表现分化明显，首尾收益率相差超103%。其中，科技主题基金在上半年表现不佳，尤其是人工智能（AI）主题基金出现明显回调。例如，前海开源人工智能主题灵活配置混合A/C上半年业绩分别为-20.57%、-24.69%，在全市场中暂时垫底。此外，国融融信消费严选混合收益率为-17.79%，位列倒数第二。据记者统计，有15只产品上半年亏损超15%。
后市或呈现结构化行情
展望后市，孟磊认为，下半年短期可能呈振荡走势，中期市场有望迎来一定上升机会。
信达澳亚基金表示，短期来看，市场对于关税担忧减弱，叠加中东局势缓和，市场进入阶段性风险偏好回升阶段。中长期来看，尽管外部环境不确定性仍存，但随着政策红利逐步释放以及流动性保持宽裕，有望为A股长期行情奠定基础。
景顺长城投研团队表示，短期来看，外部地缘事件缓和提振国内市场风险偏好。目前，市场有多方面利好因素：一是年初以来我国在AI、军工和创新药等领域取得突破，创新叙事不仅提振国内投资者信心，也让外资重新认识了中国创新能力；二是美元步入下行周期，利好人民币资产，A股和港股在流动性层面相对受益。
从具体方向来看，永赢基金预计，A股将呈现明显的结构性特征，把握结构性机会成为下半年投资的关键。
永赢基金表示，下半年结构性投资机会主要集中在科技、新消费、稳定红利等领域。在科技领域，随着国际形势变化，科技、军事等方向仍有发展空间，应重点关注国产算力、AI软硬件应用、人形机器人、半导体、军工等细分领域。新消费领域方面，要把握新消费崛起的中期趋势，新型消费形式如体验式消费、“AI+”消费、服务消费等不断涌现，可沿着这些方向自下而上挖掘投资潜力。
广发基金表示，当前上证指数已经成功站上3400点关口，市场情绪因此得到了显著改善。但需要注意的是，部分行业板块的交易相对拥挤，一些产业虽然外需表现出色，但内需后续的催化可能有限，投资者需要留意其中的风险。
