在全球产业链重构与区域经济加速融合的背景下，越南正以“东南亚制造新枢纽”的姿态吸引着全球资本的目光。受外资回流以及美越贸易协议的乐观预期提振，越南股市正重获外资青睐。
大量资金涌入股市，推动指数不断上涨。上周五，越南股市在贸易不确定性下降、外资回流的助力下时隔3年半再创收盘新高。截至上周五收盘，越南胡志明指数（VN Index）收涨0.66%至1531.13点，在过去16个交易日里录得14天上涨后，创出自2022年1月以来的收盘新高。与今年4月初遭到美国关税政策冲击后的低点相比，该指数3个半月里涨了42%。截至7月29日记者发稿时，越南胡志明指数盘中下跌1.53%至1533.61点。
在2020年至2021年期间，越南股市度过了疫情初期的重击后迎来了快速上涨，其间越南基准股指从657点一路涨至1500点。就在各路资本纷纷看好的时候，越南国内曝出多家上市公司高管被捕的丑闻，严重动摇投资者信心，并导致金融市场功能受限。俄乌冲突和供应链中断引发的物价飙涨，迫使多个经济体央行大幅加息。多因素叠加下，2022年，越南股市成为全球表现最差的市场之一，胡志明指数一年里暴跌32%。
投资者对越南股市信心恢复，与该国的经济发展、资本市场政策密切相关。近两年，越南政府出台了一系列政策吸引外国投资，包括税收优惠、土地使用优惠等。例如，满足特定条件的新能源电力项目在基础建设阶段可免征海域使用金和土地使用费，期限最长为3年。此外，越南出台了《投资法》修正案，简化了投资审批程序，提高了投资效率，股市的情绪和人气也迅速恢复。越南最大的信息技术服务公司FPT受益于英伟达的合作项目，2024年暴涨82%。与此同时，越南证券投资账户数量也首度突破900万大关，达到总人口的9%。
尽管受到美国特朗普政府关税措施阴影笼罩，今年上半年越南仍取得7.52%的经济增长，创下2011年以来最高水平。相关数据显示，今年二季度，越南国内生产总值（GDP）增长势头强劲，同比增长7.96%，是自2022年以来的最高增速。这个数字也高于一季度6.93%的经济增速。
作为一个以进出口为导向的经济体，越南经济对全球贸易政策变动尤为敏感。7月初，美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，将关税从4月时宣布的46%下降至20%。虽然越南官方强调贸易协定的细节仍有待敲定，但消息已经推动包括外资在内的各路资金小跑入场。数据显示，外资7月以来已净买入越南股票约4.137亿美元，这是今年第二个月出现净流入，全球投资者有望进一步增加对越南股票的配置。
数据还显示，今年上半年，越南吸引外国直接投资（FDI）总额达215.1亿美元，同比增长32.6%，是自2009年以来同期最高水平。这意味着越南今年的经济表现有望达到越南政府定下的至少8%的增长目标，该增长目标远高于世界银行今年初的预测。世界银行在2025年4月发布的《东亚和太平洋地区经济更新报告》中预测2025年越南GDP增长率为5.8%。
不过，越南经济增长前景仍面临一些不确定性。下半年全球经济潜在放缓可能构成拖累，美国对通过越南转运商品征收40%关税的不确定性也给当地企业带来压力。另外，尽管不确定性已经降低，但是20%的税率依然是美国目前对越南及几乎所有其他国家商品征收的最低关税税率的两倍。