当地时间5月16日，日本内阁府发布的初步统计结果显示，经季节调整后，日本2025年一季度实际国内生产总值（GDP）环比下降0.2%，按年率计算下降0.7%。这是日本经济时隔一年再次出现负增长。
日本内阁府表示，当季经济负增长的主要原因是个人消费和外需低迷。这也是日本经济时隔一年再次出现负增长。自去年底起，日本国内大米、鸡蛋、卷心菜等多种日常食品价格大幅上涨，影响了日本居民的消费能力和意愿。统计数据显示，仅2025年3月就有2343种食品计划涨价，单次涨价的平均幅度高达17%。受此影响，不少消费者和企业经营者被迫改变日常开支计划，压缩开支，导致消费增长乏力。个人消费在日本经济中占比超过一半，但一季度环比增幅接近于零。
海外需求不振导致日本出口疲软，是影响日本经济的另一个不利因素。货物和服务出口环比下降0.6%，进口环比增长2.9%。出口下降主要受知识产权使用费减少以及去年第四季度大型研发服务订单结束等因素影响。同时，美国关税政策的潜在威胁也对市场信心产生了一定影响，而进口增长又进一步拉低了进出口对经济增长的贡献。
在日本最新GDP数据发布之际，日本正与美国进行贸易谈判。最新消息显示，日本政府着手展开协调，拟由经济再生担当相赤泽亮正访美，与美方展开第三轮关税谈判。日本是美国特朗普政府实施“对等关税”政策以来首个公开的谈判对象，但前两轮的初步会谈迄今未达成决定性协议。
一季度GDP数据凸显了日本政策制定者当前面临的困局。在美国实行高额关税的背景下，以出口为主的日本经济前景蒙上阴影，尤其是支柱产业汽车行业受到了更大的影响。作为全球第三大经济体，日本的汽车产业承载着12%的GDP和500万人就业。2024年对美出口的187万辆汽车（占总产量15%）中，丰田凯美瑞、本田雅阁等车型在美国市场占有率超过20%。一旦美国对进口汽车加征25%关税，仅丰田一家企业年损失就将达32亿美元。
日本央行已经预测到关税带给经济的压力。5月13日，日本央行公布的4月货币政策决策会议意见摘要显示，有观点认为，美国的关税政策将对日本的经济和物价产生下行压力。按计划，美国将于7月初对日本产品征收24%的全面性关税，而当前基准关税为10%。美国商务部今年2月5日发布的2024年贸易统计数据显示（按伙伴国家/地区划分），美国与日本的贸易逆差为685亿美元，位居第七，排在日本之前的有墨西哥、越南、德国等国家和地区。
对于即将开启的日美关税第三轮谈判，日本方面态度坚决。有报道称，日本将寻求取消美国对日本汽车、钢铁和铝制品征收的25%关税。当地时间周一，日本首相石破茂在日本国会表示，在日美贸易谈判中，日本不会因时间限制而损害自身利益，并称日本不会简单仿效其他国家的做法。他提出，日本将继续寻求豁免美国征收的所有额外关税。
日本第一生命经济研究所首席经济学家新家义贵分析说，眼下的日本经济数据可能会引发对更大财政支出的呼声。他认为，日本经济可能会在第二季度再次萎缩，这取决于关税冲击何时加剧。今年1月，日本银行将利率上调至0.5%，并表示如果温和的经济复苏能让日本持续向着2%的通胀目标前进，将准备继续提高借贷成本。此外，日本央行认为，特朗普政府的关税措施可能引发全球经济增速骤降，拖累日本出口及企业收益。出于对美国关税冲击的考量，日本央行在3月与5月的货币政策会议上按兵不动，两次维持现行利率水平不变。
然而，对于美国关税的发展前景以及对日本经济的影响，日本央行内部也有不同声音，对加息路径也有分歧。尽管委员会成员普遍认为美国关税政策对日本经济构成压力，但部分委员强调通胀目标实现的可能性未受到根本动摇，未来政策调整空间仍然存在。