2025年3月5日，习近平总书记在参加十四届全国人大三次会议江苏代表团审议时强调，圆满实现“十四五”发展目标，经济大省要挑大梁。江苏要把握好挑大梁的着力点，在推动科技创新和产业创新融合上打头阵，在推进深层次改革和高水平开放上勇争先，在落实国家重大发展战略上走在前，在促进全体人民共同富裕上作示范。
2016年，李想怀揣着造车梦想来到常州，寻找合适的生产基地。彼时，这座城市也处于新能源产业转型破局阶段。
2019年12月，理想汽车ONE驶下生产线，开启批量市场交付。
2024年10月，理想达成第100万辆整车下线目标，成为国内首家实现这一成绩的新势力车企。
5.3万平方米，21条全自动化生产线，超600台机器人，点焊、自冲铆等连接工艺自动化率达100%……理想汽车常州智能制造基地焊装车间里，一排排机械臂上下挥舞，一辆辆智能化物流运输车来回穿梭，宛如科幻电影般的场景展现在《金融时报》记者面前。
今年一季度，常州市新能源汽车及汽车零部件集群完成产值超1150亿元，同比增长12.4%；拥有规上工业企业901家，动力电池产业链完整度达97%，居全国首位；拥有车联网产业链相关企业60余家……常州正以惊人的速度刷新“中国新能源之都”的底色。
9年时间，理想汽车与常州“双向奔赴”，也折射出江苏新质生产力发展“千帆竞渡”的蓬勃活力。
以占全国约1%的陆域面积、6%的人口，创造了占全国10%以上的经济总量，2024年，江苏省实现生产总值13.7万亿元，经济增速达5.8%，江苏坚决扛起“挑大梁”的光荣使命。2024年，区域创新能力排名跃升至全国第二位，新获批牵头建设全国重点实验室13家，累计达44家，全社会研发投入对全国的贡献超过12%，新增中国独角兽企业和潜在独角兽企业数量均居全国首位……江苏培育新质生产力发展、迈向制造强省再上新台阶。
“挑大梁”，是习近平总书记对江苏的殷殷嘱托。“因地制宜发展新质生产力”“使江苏成为发展新质生产力的重要阵地”，是总书记给江苏答好“挑大梁”这一时代命题指明的发展方向。
江苏为什么行？基于当地资源禀赋、产业基础和科研条件，找准符合区域发展实际的赛道，抢位发展、错位发展，是江苏脱颖而出的“方法论”。而不断锤炼科技金融“看家本领”则是夯实“挑大梁”根基的关键一招。
《金融时报》记者从中国人民银行江苏省分行获悉，该分行持续落实好科技创新和技术改造再贷款政策，目前，江苏省金融机构共向名单内企业（项目）放贷739亿元；有15家企业公告发行全国首批科技创新债券，企业数量位居全国首位，占全国的近三分之一。截至4月末，全省设备更新项目贷款余额较年初增加495亿元。一季度，全省新增项目库内设备更新贷款242亿元，位居全国首位。
站在新起点，江苏“智造星火”如何燎原成势？如何继续书写科技金融这篇大文章，推进“科技—金融—产业”良性循环？近日，《金融时报》记者走访南京、常州、无锡三地，近距离触摸江苏科技发展的心跳和脉动。
一辆车、一座城：“新能源之都”如何练就
平均1秒钟，常州“灯塔工厂”生产线上就有一块动力电池下线；平均40秒钟，理想汽车的自动化生产线上就有一台新能源车下线；在以常州整车基地为半径的长三角区域，实现了3小时之内邻里链上配套……串珠成链、聚链成群，常州形成了“发电、储能、输送、应用、网联”产业生态圈，正朝着万亿元级产业集群奋进。2024年，常州新能源整车产量近80万辆，新能源汽车及汽车核心零部件集群规上企业达901家，全国约五分之一的新能源动力电池来自常州，产业链完整度达97%。
回望来时路，从2013年明确发展新能源汽车及动力电池产业等十大产业链，到如今成为全国动力电池出货量第一的城市，引进并培育理想汽车、常州比亚迪、中创新航、星星充电等“明星”企业，常州新能源产业的崛起是“十年磨一剑”的坚守与专注创新，同时也离不开金融支持新质生产力发展的呵护与推动。
科技创新始于技术，但成长壮大必须依靠长期稳定的资金支持，这是近几十年全球科技创新突出的特征，毫无疑问也是新能源行业的共识。某知名动力电池研发企业有关负责人在接受采访中多次向《金融时报》记者强调资金的重要性。
“近几年，新能源汽车行业发展非常快，这一行业技术密集型和资金密集型的特点也决定了相关企业对于资金的需求量非常大。”他认为，无论是大规模研发和生产，还是在激烈的竞争中站稳脚跟，都需要资金支持。不夸张地说，有无充足的资金支持是一项科研成果能否从实验室走向生产线、一家科技型企业能够跨越“死亡谷”的重要决定因素。
以更大力度推动新能源高质量发展，金融必须靠前一步。近年来，常州市金融管理部门持续推动金融资源全力支持新能源汽车产业链高质量发展，指导银行成立专营银行、建立柔性工作团队、创新授信及工作机制、优化保险服务等一揽子政策“组合拳”让金融服务更有力度和精度。4截至2025年3月，常州银行业新能源产业贷款余额737.83亿元，同比增长2.43％，其中，新能源汽车制造行业贷款余额292.61亿元，同比增长8.72％。2025年4月末，保险业为新能源企业提供保险产品57项，新增29项；2025年1至4月，原保费收入5017.05万元，风险保障金额1507.87亿元。另外，全市建立了52个新能源车险“1号窗口”，切实解决新能源车投保难、投保贵问题。
近几年，受“价格战”等因素影响，新能源汽车行业整体利润率下降，电池技术、智能化技术迭代风险较高也给金融机构评估技术可行性和押品价值带来困难。在此背景下，常州全力瞄准创新集群，加快锂离子固态电池、钠离子电池领域技术突破，加快实现“车能路云”融合发展，不断丰富超级充电、光储融合、微电网等场景应用。
在努力实现“2025年新能源整车产量突破100万辆、新能源产业规模迈上万亿元台阶”目标的过程中，金融全力以赴。常州市供应链公共服务平台反向保理模式、联动政府基金探索投贷联动，联动银行、券商、产业资本共建生态圈等一系列创新产品和服务落地生根。
常州金融监管分局有关负责人在接受《金融时报》记者采访时表示，将继续引导辖内银行机构稳步扩大新能源汽车产业链信贷覆盖面，支持新能源汽车产业链重大项目建设和设备更新、技术改造，推动更多投贷联动业务落地。支持辖内保险机构开发推广新能源技术装备首台（套）保险和新材料首批次保险等特色产品。
结构性工具牵引激励：银行信贷如何精准滴灌科技创新
当前，以银行体系为主导的间接融资约占社会融资规模的70%，银行信贷仍然是企业最主要的资金来源。如何将大量信贷资源精准引入科技领域？央行结构性货币政策工具可以发挥牵引激励作用。
2024年4月，中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，中国人民银行江苏省分行加强与江苏省有关部门的沟通协作，持续做好项目归集和清单推送工作，指导金融机构做好科技型企业和设备更新项目的融资对接。截至今年一季度末，江苏省金融机构向名单内企业（项目）共发放贷款738.51亿元。近期，中国人民银行又将科技创新和技术改造再贷款的规模由5000亿元提升到8000亿元，同时将再贷款利率由1.75%下调到1.5%，持续引导金融机构为企业研发创新提供更大力度、更加精准的贷款支持。
科技创新往往伴随着高风险与不确定性，传统金融产品难以满足其需求。为进一步强化科技金融服务效能，中国人民银行江苏省分行联合江苏省科技厅持续优化科技型中小企业专属政银产品“苏创融”，截至一季度末，通过“苏创融”累计支持超6.8万户科技型中小企业获得贷款3247亿元；中国人民银行江苏省分行联合江苏省相关部门创设“苏创积分贷”政银产品，对企业的技术创新、经营发展能力进行量化评估，有效解决了银行信贷资源投向创新型企业“投不准”的问题。江苏金融监管局积极探索知识产权金融，向金融监管总局申报开展知识产权金融生态综合试点，着力解决制约知识产权金融发展存在的质押登记、价值评估、风险分担、质物处置等问题。
当前，我国金融支持科技创新的多元化融资体系正在加快形成，但与科技创新需求相适应的金融供给还存在一些短板弱项。例如，过去科技企业在初创阶段主流融资渠道以股权融资为主，种子期和初创期的企业直接进入债券市场融资面临较大难度。近期，这一问题有了更好的解决方案——中国人民银行、中国证监会联合推动债市“科技板”落地。
随着债市“科技板”建立，针对早期初创企业，头部私募机构可通过发行长期债券引导资金投早、投小、投硬科技，解决种子期和初创期企业因高风险难以获得传统融资的问题。目前，江苏省债市“科技板”工作取得积极进展。其中，无锡市已有4家企业完成全国首批科技创新债券公告发行，募集资金6亿元，满足了辖内科技创新企业的融资需求。
当前，一系列政策举措的落地实施和金融创新工具的广泛应用，使得江苏省科技金融呈现出良好的发展态势。截至2025年一季度末，江苏制造业中长期贷款余额同比增长12.8%，比各项贷款增速高2.7个百分点；科学研究和技术服务业贷款余额同比增长33.7%，比各项贷款增速高23.6个百分点。全省科技型企业贷款余额达2.6万亿元，近两年年均增速超25%。
“扶上马”再送一程：中小企业如何不掉队
“产业园就是产业链，上下游就在隔壁楼”，不出常州就能基本配齐生产所需的各种零部件的愿景如何实现？
生产一辆新能源汽车需要1.5万个零部件、一两千颗芯片，200多个一级供应商供给。而常州汽车零部件产业链集聚近4000家相关制造企业，产业密度居全国首位。一条条新能源产业链上，一个个创新产业集群中，无数中小企业默默耕耘，虽然不及核心企业那般大而强，却也闪耀着小而美、小而精的光芒。
近年来，常州市围绕现代产业体系建设启动“建圈强链”行动，深入推动中小企业专业化、特色化、集群化链式发展。自工信部2022年首次评定中小企业特色产业集群以来，溧阳市动力电池产业集群、新北区新能源汽车电气设备产业集群、金坛区能源电子产业集群相继入选新能源领域国家级特色产业集群。制造业单项冠军、专精特新“小巨人”乃至更小、更微的企业集聚在这里，托举起常州新能源之都的宏大版图。
发展的路上，既有快速崛起的成功叙事，也难免经历产业阵痛的挣扎。在走访中，《金融时报》记者了解到，新能源汽车产业链中一些中小企业面临着发展困境，特别是在汽车“价格战”正酣、技术迭代更新快的背景下，如何在竞争中不掉队成为大部分中小企业必须直面的问题。
当前，随着全球新能源汽车市场快速增长，上游材料、零部件制造等领域的中小企业获得发展空间，部分掌握核心技术的企业实现了营收快速增长。但受原材料价格浮动、产业扩张、高额研发投入、应收账款账期长等多重因素影响，新能源企业需要保持大量资金投入，以实现规模量产及产品持续更迭。“银行授信并不能完全匹配企业需求，如果企业自身不能保持较好盈利水平，淘汰风险将进一步加大。”工商银行常州分行副行长冯飞对《金融时报》记者说。
冯飞表示，一部分新能源企业成立时间短、经营规模小、资产负债比例高，并且项目资金投入大、时间跨度长，潜在投融资风险较大。尤其是中小型新能源企业往往信用评级较低，在风险防控措施上难以达到要求，也导致了银行融资面临更大的信用风险。
为支持新能源汽车产业链中的中小企业稳定发展，各家机构使出“十八般武艺”。例如，中国银行常州分行与江苏常州高新信用融资担保有限公司联动，在“中银常担贷”的基础上成立子产品“中银常链贷”，担保费率再降0.2%/年，并通过无还本续贷、展期等方式缓解企业短期资金压力。江南农村商业银行与常州高新技术创新创业服务中心、担保公司三方合作，推出高新区（新北区）“科创积分贷”专项产品，搭建科创企业积分管理体系，解决因科技型中小企业销售少、无纳税、财务不健全而导致的融资难题。另外，常州金融监管分局以推动小微企业融资协调工作机制快速落地见效为契机，加大对新能源汽车产业链企业支持。截至2025年5月10日，辖内银行已为新能源汽车产业链企业授信70.86亿元，放款21.04亿元。
创投机构“干苦活”：“掘金人”如何做好“陪跑者”
踏入南京魔数团信息科技有限公司（以下简称“魔术团”）展厅，琳琅满目、造型各异的可穿戴式AR设备吸引眼球。“我们公司主要是通过AR技术赋能一线作业人员，无论是工业制造、医疗手术，还是农业生产，AR技术搭配可穿戴设备都能显著提升作业效率与精准度。”魔术团创始人王大勇一边展示AR设备的使用方法，一边向记者描绘着未来智慧生活的新图景。
每一颗科创“种子”突破土壤束缚，茁壮成长为参天大树，都离不开金融活水滋养。而早期投资机构正如“苗圃园丁”，以资本为水、以专业为肥，培育硬科技企业的“种子”破土而出。据王大勇介绍，公司在初创阶段便获得了千万元级天使轮投资，第二轮数千万元级融资也已接近尾声，这些资金为技术研发与市场拓展注入了源头活水。
目前，江苏省私募基金管理人数量位于全国第6位，管理基金总规模位于全国第5位。截至2025年3月末，江苏共有私募管理人1210家，管理基金规模11749亿元。正是这些私募股权和创业投资机构的呵护，让越来越多像魔术团一样的科创企业崭露头角。
在金融支持科技创新的生态链中，早期创投机构往往扮演着“掘金人”与“陪跑者”的双重角色，其与科创企业之间的关系并非简单的资金供需，而是一种深度的共生与协同。
“投早投小很难，但我们愿意俯下身来‘干苦活’。”如日方暾创投创始合伙人、如日方暾企业管理董事长雷典一语道出公司创立初心。从创业企业辅导到个人天使投资，再到校友基金投资管理人，她深知初创企业穿越“死亡谷”的艰辛：“我们是一群从‘死亡谷’爬出来的人，再带着资本和智慧回去帮扶后来者，早期投资的核心是‘寻找未来的企业家’，而非简单地追逐风口。”
同时，以“小基金+重服务”的模式，与国资主导的大规模基金形成差异化互补——在投资前夕，为创业者提供系统的商业模式梳理、商业计划书撰写、融资规划等辅导。通过与政府合作举办科技项目路演融资活动，为科技初创企业搭建项目展示、融资洽谈、政策扶持等资源获取的平台。这种“投前陪伴”模式，将筛选周期拉长至一年，也大幅降低了早期项目的“盲投”风险。
“快即是慢，慢即是快。”雷典将项目筛选比作“慢炖”，“我们更倾向于投资那些技术驱动型、具有长期发展潜力的项目，一年看1000个项目，可能最终只投一两个，我们要确保每一个投资决策都经得起时间的考验。”
培育壮大耐心资本：创投机构“募投管退”难题何解
培育壮大长期资本、耐心资本，投早、投小、投长期、投硬科技，创投行业被寄予厚望。然而，在“募投管退”各个环节，私募创投行业发展仍有不少需要克服的困难。“从行业整体来看，目前项目管理和退出都面临困难，比如市场化募资困难，新募基金数量和规模整体下滑；投资节奏放缓，已投项目面临供应链不畅、经营承压、步伐整体放缓等。”在采访中，江苏高科技投资集团副总经理崔兆飞直言。
在募资端，创投市场传出阵阵寒意，投资者态度愈发谨慎，市场环境不确定性加剧。《中国私募股权市场出资人解读报告2025》披露的数据显示，在基金备案与投融资方面，2024年新增备案基金规模为22780亿元，同比下降22％。基金备案数量同比下降44％，基金管理人存量持续缩减。投融资数据也出现骤降，获投公司数量同比下降39％，可估算投融资金额同比下降37％。
在投资端和管理端，科创企业成长周期长、投资风险大，这要求创投行业要有更高的风险容忍度。“当前，无论是政府还是社会，对行业风险的理解和宽容度有待提高。”崔兆飞认为，要解决这一问题，需要建立长周期考核评价机制，以基金整体作为考核评价主体，不针对单个项目进行考核评价，针对中早期科技创新企业投资，适当拉长业绩考核期限，使投资机构有更多时间培育优质项目。同时突出政策目标权重，在评估国有创投企业绩效时，重在政策目标的实现，淡化、弱化保值增值。
而退出渠道不完善可以说是当前私募创投行业面临的突出问题，IPO难度加大、数量放缓，大量基金进入退出期项目却难以实现上市等问题在采访中屡被业内人士提及。“这些创投项目面临退出压力，严重阻碍了一级市场的投资循环。”金雨茂物投资管理股份有限公司副总裁兼财务总监汪萌认为，应通过构建更健康的上市制度、优化并购交易流程、推动S基金发展等方式，打通退出堵点。
对打通“募投管退”堵点的呼声有了政策回应。科技部、中国人民银行等七部门近日联合推出15项促进科技金融发展的政策举措，提出开展私募股权创投基金实物分配股票试点、鼓励发展私募股权二级市场基金（S基金）、持续支持优质未盈利科技型企业发行上市等多项措施。金融监管总局持续引导保险资金等长期资金投资创业企业，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，动员有条件的社会资本做耐心资本，解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题。在政策的引领下，创投行业有望在支持科技创新和实体经济发展中发挥更加重要的作用。