随着经济全球化深入发展，国际政治经济格局加速演变，国际货币体系正处于深刻变革的历史节点。6月18日，中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上发表主题演讲，深刻阐述了国际上对货币体系改革的讨论及演进趋势，为国际货币体系变革提供重要思路。
“未来，国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。”潘功胜指出，无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币，主权货币国都需要承担相应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进经济结构性改革。
关于推动国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）成为国际主导货币的可行性，潘功胜谈到，推动SDR成为国际主导货币，需要各成员国在政治层面凝聚共识，而在当前国际环境下，做到这一点并不容易。在操作层面，需要优化机制安排，逐步扩大SDR的使用。
过度依赖单一主权货币弊端显现
每一次国际主导货币的更替都伴随着国际格局的深刻变化和国家竞争力的迭代。
实践证明，国际主导货币具有全球公共品的属性，由一国主权货币来承担，与生俱来就存在一些内在的不稳定问题。潘功胜对此作出阐述：一是当主权货币国自身利益与全球公共品属性发生矛盾时，主权货币国会更多考虑自身利益，影响对全球公共品的提供。二是主权货币国的财政和金融监管问题、内部经济结构性矛盾的不断累积，会以金融风险的形式向全球溢出，甚至演变为国际金融危机。三是当出现地缘政治冲突、国家安全利益考量甚至战争时，国际主导货币容易被工具化、武器化。
“当前以美元为基础的国际货币体系正在变得不确定。”不久前，欧洲央行行长拉加德在一场论坛的演讲中指出，当前全球多边合作正被零和博弈和双边权力博弈所取代，开放正在让位于保护主义，甚至连国际货币体系的基石——美元的主导地位，都变得不确定。受美国近期反复无常的经济政策影响，全球投资者不断减少持有美元资产，美元在全球外汇储备中的占比降至58%，达到了1994年以来的最低水平。
基于上述种种问题，当前国际上对改革货币体系的讨论高涨。这些讨论大致有两个方向：一是如何弱化对单一主权货币的过度依赖和负面影响，形成少数强势主权货币的良性竞争和激励约束机制。二是由一种超主权货币作为国际主导货币，讨论比较多的是SDR。
两大改革方向：多极化发展与超主权货币
在过去20多年的演进中，国际货币体系呈现出两个重要特征：一是欧元成为仅次于美元的全球第二大储备货币，在全球外汇储备中的占比约为20%；二是2008年国际金融危机后，人民币国际地位稳步上升。
拉加德近日在英国《金融时报》刊文中表示，市场对现有货币体系的信心正在动摇，但尚未找到合适的替代方案。全球货币主导地位的转移对欧洲来说是一个机遇，要抓住这一机遇并提升欧元在国际货币体系中的作用。
有专家认为，近期，美国在对外经济关系和国内政策上的动向引发国际社会对其政策连续性、可预测性及美元信誉的普遍忧虑，国际货币体系进入加速变革期。
国际货币体系向多极化发展，有助于推动主权货币国强化政策约束，提升国际货币体系韧性，更有效地维护全球经济金融稳定。潘功胜认为，未来，国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币，主权货币国都需要承担相应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进经济结构性改革。
对于克服单一主权货币作为国际主导货币的内在问题，SDR也被广泛提及——其具有更强的稳定性，可以更好承担全球公共品的职能，调节全球流动性并实施危机救助，具有成为超主权国际货币的特征。
不过，由于SDR市场规模、深度、流动性不足，要推动其成为国际主导货币任重而道远。在演讲中，潘功胜提出了优化SDR机制安排，逐步扩大使用的可行路径。在分配和发行机制上，目前IMF分配SDR主要用于危机应对，多采取一次性大额发行的方式。未来，可增加常态化SDR发行并扩大发行规模。在使用范围上，积极推动私营部门和各类市场主体积极参与，在国际贸易、投融资活动中广泛使用SDR，发行以SDR计价的债券，提升SDR作为储备资产的作用，并建立适应大规模使用的SDR结算机制。
多元化的跨境支付体系将加速国际货币体系变革
跨境支付体系是全球货币资金运行的“动脉”，但传统跨境支付体系存在的问题日益凸显。与新兴数字技术存在代差，效率低、成本高、普及性差等问题亟待改善；国际合作有待加强；传统跨境支付基础设施容易被政治化、武器化，作为单边制裁工具使用，破坏国际经济金融秩序。这一系列问题之下，推动全球跨境支付体系改善成为全球期盼。
其中，多元化是跨境支付体系调整和完善的主要方向。“越来越多的国家和地区使用本币结算，促进更多货币的国际化使用，单一主权货币主导跨境支付的局面正逐步改变。”潘功胜说。
与此同时，除传统的代理行模式外，新兴跨境支付系统、区域性多边支付系统等陆续出现，结算渠道更加多样，跨境支付效率进一步提升。经过十余年的建设与发展，中国已初步建成多渠道、广覆盖的人民币跨境支付清算网络。
跨境支付体系是促进国际贸易和投融资、维护金融稳定的重要依托，也是国际货币体系的重要支撑。潘功胜表示，国际货币体系向少数几个主权货币并存演进和数字技术的快速发展，将促进跨境支付体系的多元化发展；多元化的跨境支付体系反过来也将加速国际货币体系的变革。
推进跨境支付体系不断完善，需要各方通力合作。我们看到，支付系统和生态的互操作性正在不断提升。“以亚洲为代表的国家和地区通过二维码支付互联互通，大幅提高了零售支付生态的互操作性，极大便利了居民跨境支付。”潘功胜介绍，更多国家和地区延长支付系统运行时间、采用国际通用报文、推进快速支付系统互联互通，提高跨境支付的效率、降低交易成本。
此外，区块链和分布式账本等新兴技术在跨境支付领域加速运用，推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时也对金融监管也提出挑战。
“全球希望改善跨境支付体系的呼声不断高涨，新兴支付基础设施和结算方式不断涌现，推动全球跨境支付体系朝着更加高效、安全、包容、多元的方向发展。这一趋势未来会持续增强。”潘功胜说。