以色列与伊朗的军事冲突持续，中东地区地缘政治风险加剧，美国特朗普政府单边贸易保护主义政策损害全球自由贸易体系……在多重不确定性风险影响下，避险资产得到全球市场投资者更多的青睐。特别是在美元、美债等避险资产受到质疑的情况下，作为避险资产的黄金，其吸引力更加凸显。
据媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队6月17日对以色列发动新一轮导弹和无人机袭击，伊朗武装部队总参谋长称将对以色列实施“惩罚性行动”。以色列国防部长卡茨同日称，以空军当天将对德黑兰发起重大打击。6月17日，受到伊朗和以色列紧张局势的影响，市场避险需求提升，黄金现货价格上涨0.16%，达到每盎司3388.37美元。
事实上，受到特朗普政府反复无常的单边贸易保护主义政策以及美国高企的财政赤字和债务风险影响，全球投资者对于美元以及美债的信任度被大幅削弱。自特朗普政府宣布要征收“对等关税”以来，美债持续承受着抛售压力。即便后来特朗普宣布暂停“对等关税”90天，但巨大的政策不确定性依然显著损害了市场投资者对于美元以及美债安全性的信任。
相比之下，黄金则更加受到投资者的欢迎。更重要的是，不仅是市场投资者将黄金视为重要的避险资产，黄金在官方储备中也扮演着越来越重要的角色。6月17日，世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（以下简称《调查》）显示，有95%的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。
《调查》共收集了来自全球73家央行的回应，创下历年参与央行数量的新高。《调查》发现，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。即便金价屡创新高，并且全球央行已经连续15年净购入黄金，各家央行依然对黄金青睐有加。
具体而言，当前各央行持有黄金的三大动机已转变为黄金长期的价值储存功能、有效实现投资组合多样化的手段以及危机时期的表现。此外，值得注意的是，在58家受访的新兴市场和发展中经济体央行中，有28家（占比为48%）预计其黄金储备将在未来12个月内增加，而持有相同观点的发达经济体央行比例为21%（14家受访的发达经济体央行中有3家），高于去年的比例。
另外，《调查》发现，越来越多央行选择将黄金储存在本国境内。59%的受访央行表示其黄金储备存放在国内，该比例高于2024年的41%。此外，73%的受访央行预计，未来5年内美元在全球储备中的份额将适度或显著下降，该比例较2024年的62%大幅上升。受访央行同时认为，欧元、人民币等其他货币以及黄金在全球储备中的占比将在未来5年内上升。
6月11日，欧洲央行发布《欧元的国际地位》的年度报告显示，2024年美元在世界各国外汇储备中占比46%，而黄金在各国外汇储备中的占比明显上升至20%，并且超过欧元成为全球第二大储备资产。
“近半数的受访央行计划在未来一年内增储黄金。考虑到2025年至今金价已20余次创下新高，这样的央行购金趋势更为引人瞩目。这很好地反映出当前全球的金融与地缘政治环境的特点。在充满不确定性与动荡局面的当今世界，黄金依然是一项战略性资产。利率、通胀与不稳定局势等问题令全球央行忧心忡忡，这些都是促使其选择增储黄金来抵御风险的原因。”世界黄金协会全球央行兼亚太区（中国除外）负责人樊少凯表示。
